M&A CASE STUDY
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Buyer | Target | |
디와이씨 | 기업명 | 주식회사 신세계정공 |
자동차, 파워트레인 정밀 부품 제조 | 산업 | 방위산업, 금속 가공 및 무기 체계 정밀 부품 제 |
내연기관 및 친환경 차량용 정밀 가공 강소기업 | 특징 | K9 자주포 등 국내 주요 유도 무기 방산 부품사 |
디와이씨(DYC)는 샤프트, 플랜지, 피니언, 디프케이스, 요크 등 내연기관 및 친환경 차량용 파워트레인 부품을 주력으로 생산하는 코스닥 상장 자동차 정밀 부품 전문 기업입니다. 오랜 기간 글로벌 완성차 및 부품 1차 협력사(Tier-1)에 제품을 공급하며 대량 생산 체제와 정밀 금속 가공 분야에서 탄탄한 기술력을 축적해 왔습니다.
그러나 전기차 전환 등 자동차 부품 산업의 구조적 변화와 단가 경쟁 심화 속에서, 단일 산업에 편중된 수익 구조는 중장기적인 리스크 요인으로 작용했습니다. 이에 디와이씨는 기업가치 제고와 안정적인 캐시카우 창출을 위해 선제적인 사업 다각화를 추진했습니다.
특히 자사가 보유한 '정밀 가공' 원천 기술이 극한의 신뢰성과 초정밀 제원을 요구하는 방위산업 분야에 직접적으로 응용될 수 있다고 판단, 신성장 동력을 확보하기 위한 전략적 인수를 모색하게 되었습니다.
2012년에 설립된 신세계정공은 방위사업용 금속 가공품 제조에 특화된 강소기업입니다. K9 자주포에 사용되는 155mm 포탄 신관 부품을 비롯해 곡사포, 박격포탄의 부품을 정밀 타격 체계에 공급하고 있으며, 중거리 지대공 유도미사일 '천궁2(M-SAM)' 및 휴대용 대전차 미사일 '현궁' 등 대한민국 대표 무기 체계의 핵심 부품을 제작하여 한화에어로스페이스, 풍산FNS 등 주요 방산 기업에 납품해 왔습니다.
최근 지정학적 리스크 확대와 K-방산 수출 호조로 인해 정밀 무기 부품에 대한 수요가 급증하는 상황에서, 신세계정공은 늘어나는 수주에 대응하기 위한 선제적인 설비 투자와 생산능력(CAPA) 확대가 필요했습니다.
코스닥 상장사인 디와이씨라는 대형 모회사를 맞이하는 것은 신세계정공이 안정적인 자금 조달 능력을 확보하고, 디와이씨의 체계적인 양산 노하우를 이식받아 글로벌 방산 밸류체인 내에서 입지를 넓히는 실질적 기반이 되었습니다.
2025년 7월 22일, 디와이씨는 이사회를 열고 방산 부품 전문업체인 신세계정공의 주식 99만 1,346주(지분율 100%)를 약 130억 원에 양수하는 계약을 체결했다고 공시했습니다. 해당 딜은 주식매매계약(SPA) 방식을 통해 구주를 전량 인수하는 형태로 진행되었으며, 양수대금 지급 및 최종 편입 절차는 같은 달 31일에 신속하게 마무리되었습니다.
디와이씨는 인수 대금 130억 원을 자사가 보유한 잉여 현금성 자산과 일부 외부 차입을 적절히 혼합하여 조달함으로써, 무리한 재무적 부담 없이 딜을 성사시켰습니다.
인수 직후 디와이씨는 양사가 보유한 정밀 가공 기술의 공통점을 바탕으로 원부자재 구매망을 통합하고, 신세계정공이 구축해 놓은 방산 분야의 견고한 고객 네트워크를 전사적으로 활용하는 인수 후 통합(PMI) 및 운영 효율화 작업에 돌입했습니다.
디와이씨의 신세계정공 인수는 자사가 보유한 본업 경쟁력(정밀 금속 가공)을 고성장·고부가가치 산업인 방위산업에 수평적으로 전개한 매우 합리적인 포트폴리오 다각화 사례입니다.
진입 장벽이 높고 벤더(공급사) 등록 요건이 까다로운 방산 시장의 특성을 고려할 때, 제로 베이스에서 시작하기보다는 이미 검증된 레퍼런스와 핵심 고객사를 확보한 타겟 기업을 100% 인수하여 즉각적인 시장 진입을 이뤄낸 점이 돋보입니다. 이를 통해 전방 산업(자동차)의 업황 변동성에 대한 노출을 줄이고, 보다 안정적인 수익 창출 모델을 확보하게 되었습니다.
모멘스투자자문은 기업이 직면한 산업적 한계를 극복하고 본원적 경쟁력을 새로운 시장에 이식하는 이종 산업 간 M&A 및 신성장 동력 발굴에 깊은 전문성을 제공합니다. 4년 연속 더벨 M&A 리그테이블 등재와 중소벤처기업부 M&A 자문기관 S등급의 공신력을 바탕으로, 철저한 산업 분석과 리스크 통제를 통해 고객사의 기업가치를 높일 수 있는 최적의 딜 구조를 설계합니다. 기존 사업의 한계를 넘어서는 전략적 밸류업(Value-up) 인수를 고민 중이시라면 기술보증기금 공식 파트너스인 모멘스와 상의하시기 바랍니다.
