스몰딜(Micro M&A)란?

M&A는 많은 기업의 경영 전략 중 하나로, 특히 성장과 경쟁력 강화를 목적으로 다른 기업을 인수하거나 합병하는 전략을 뜻합니다.

흔히 기사를 통해 접하게 되는 M&A는 수백 억을 상회하는 빅딜(Big Deal)로 중소기업 및 스타트업 대표님들에게는 해당되지 않는 것처럼 보일 수 있습니다. 하지만 빅딜에 비해 거래 규모가 작은 스몰딜(Small Deal)은 크게 기사화가 되지 않았을 뿐, 지속적으로 성사되고 있습니다.

이렇게 M&A 규모를 구분 짓는 스몰딜(Small Deal)이라는 용어가 등장했습니다. 지금부터 스몰딜의 정의와 어떤 특징을 가지고 있는지 상세하게 알아보겠습니다.

스몰딜은 중견, 대기업에서 진행되는 큰 M&A 규모 거래액에 비해 상대적으로 거래액이 작은 M&A 딜을 뜻합니다.

우리가 흔히 매스컴에서 접하는 M&A 사례는 거래 규모 금액이 큰 메가딜, 빅딜인 경우가 많습니다. 그럼 메가딜, 빅딜을 구분 짓는 기준은 무엇일까요?

결론적으로 메가딜, 빅딜, 스몰딜과 같이 M&A 규모에 따른 기준은 정의되지 않았습니다. 즉, M&A를 담당하는 자문기관이 체감하는 M&A의 규모에 따라 나눠지는 것이기 때문에 상대적인 기준에 따라 달라집니다.

따라서 일반적인 M&A 기관들의 현황을 살펴보면 대체로 스몰딜의 정의를 500억 ~ 1,000억 사이로 규정하고 있습니다.

그러나 500억은 일반적인 사업자들에게는 체감이 되지 않을 정도의 상당히 큰 금액으로 느껴집니다. 그래서 EXIT를 희망하지만 중견, 대기업에 비해 소규모인 사업자들은 M&A가 본인에게는 해당되지 않는 전략이라고 느끼게 되며 진입장벽을 마주하기도 합니다.

하지만 모멘스투자자문이 정의하는 스몰딜의 M&A 규모는 100억 이하입니다. 이를 스몰딜 혹은 Micro Deal M&A라고 지칭하고 있으며, 실제로 5억 원 정도로 매각을 희망하는 분들께서도 많은 자문을 구하고 있습니다.

위 그래프를 통해 알 수 있듯이, 수 많은 100억 이하의 스몰딜 M&A 매물이 많은 것을 확인할 수 있습니다.

하지만 이런 스몰딜의 소식을 쉽게 접하지 못하는 이유는 대부분의 기사들은 빅딜 위주로 작성되기 때문입니다. 또한 공신력 있는 Capital Market League Table에서도 주로 다루는 M&A 규모는 최소 50억 이상부터 입니다.

따라서 기사로 접하기 어렵지만 M&A 매물리스트로 보았을 때, 현실에서는 빅딜 개수보다 100억 원 이하의 스몰딜 개수가 더 많으며 결국 스몰딜이 M&A 시장에서 활발하게 거래가 된다는 것을 알 수 있습니다.

또한 스몰딜에서도 발생하는 문제점 은 다음과 같습니다.

매각가 커뮤니케이션 과정에서 인수자와 매도자 모두 기업의 가치를 평가하는 기준을 합의하는 것에 익숙하지 않아 명확한 기준 선정이 어렵다는 점 입니다.

만약 상장된 큰 규모의 기업이 M&A를 할 경우, '전체 시가총액에 현재가치 할인율'을 기준으로 커뮤니케이션이 진행될 수 있습니다.

하지만 스몰딜의 경우, 거래가 되었던 내역이 없는 주식들이 대부분이기에 큰 규모의 기업에 비해 기준점을 도출하는 것이 쉽지 않습니다. 이런 경우에는 적합한 자문사 혹은 전문가의 자문을 통해 해결할 수 있습니다.

스몰딜이라고 해서 빅딜에 비해 M&A가 어려운 것은 아닙니다. 규모만 다를 뿐 같은 M&A이기 때문에 진행하는 과정은 모두 비슷합니다. 오히려 규모가 상대적으로 작아 매각가 커뮤니케이션이 완료되었을 경우 자금 준비 기간, 실사 기간(Due Diligence) 등과 같은 서류 검토 기간 등이 적게 투입됩니다.

즉, 스몰딜은 매각가 커뮤니케이션을 얼마나 합리적으로 의사결정 하는 지에 따라 성사 여부가 결정된다고 보시면 됩니다.

간혹 매각 문의 중 이와 같은 고민이 있는 분들이 있습니다.

기업 규모가 작은데 살 사람이 있을까요?
매각하고 싶긴 한데, 제 사업이 시장에서 가치가 있는지 잘 모르겠습니다.
이 사업을 승계해서 더 잘 운영해 줄 사람이 있을까요?

이런 질문을 하시는 대표님들에게 모멘스투자자문은 이렇게 말씀드립니다.

'기업은 정찰제 상품이 아닙니다. 바라보는 사람과 시각에 따라 기업의 가치는 달라집니다. 이 사업은 누군가에게는 많은 자금을 투입해서라도 꼭 필요한 기업일 수 있습니다.'

스몰딜 (Micro M&A) 란?

스몰딜의 정의

스몰딜, 작은 규모의 M&A도 거래 가능성이 있나요?

스몰딜 진행 시 가장 큰 문제점은 무엇인가요?

그럼, 스몰딜은 거래하는 것이 어렵나요?

모멘스투자자문 스몰딜 진행과정?